在線教育市場又爆出重大新聞。

昨日，有媒體透露，猿輔導即將完成新一輪12億美元融資，參與此次交易的有老股東騰訊、高瓴和博裕資本。交割完成后，公司估值超過130億美元，猿輔導成功登頂全球估值最高的在線教育公司。

公開資料顯示，這已是猿輔導開年以來的第二次融資，距上次交易不足半年。

雖然猿輔導并沒有正面回復，但此消息一出，激戰正酣的在線教育行業在資本的助推下必將更加激烈。

01 資本運作的內在邏輯

 

據不完全統計，今年暑假，在線教育機構營銷投放超過了50億，其中猿輔導廣告投放力度最大，為15億元左右，學而思網校為12億-13億元；作業幫為10億元左右，高途課堂也有8億-9億元的投入。

猿輔導再融資是因為子彈又打完了？從行業層面來看，一邊是不斷的尋求資本的助力，而轉過身也是大手筆的市場投放。資本在教培行業的運作就是展現的如此簡單明了！

難道資本就是這么隨性？

其實不然，企業能獲得資本市場的青睞，是有其內在邏輯的。就拿猿輔導來說。

營收端，據公開報道顯示，2016 年猿輔導收入1.2 億元，2017 年翻了兩倍超過2 億元，2018 年直接增長至15 億元，2019年收入在 30-40 億元之間，另外，本輪融資中提供給投資人的數據顯示，該公司測算今年的現金收入將達到180億-200億人民幣，營收能力成幾何級增長。獲客端，截至今年秋季，猿輔導K12正價在讀學生人次或將達370萬左右，其中網課秋季正價在讀學生人數220萬，斑馬AI課正價在讀學生人數或已達150萬，而且，目前其在K12網課數量規模也是最大的。

單從呈現出的數字來看，猿輔導儼然成為了在線教育的頭部玩家。

優質的財務數據，良好的基本面，增長的市場占有率，難怪有投資人喊話，看到了猿輔導有挑戰新東方和好未來的潛力。

對于猿輔導持續大額的融資，公司聯合創始人李鑫表示，“融資對猿輔導來說有兩大作用：第一，保證公司可以更長期看問題，對短期的盈利可以不是那么追求，該投入的時候繼續投入；第二，疫情對很多行業產生重大影響，融到資之后可以抵抗更大的風險和‘黑天鵝事件’。”

對于教培行業來說，也并不是一定要具備優質的財務狀況，良好的基本面才能獲取資本的垂愛，有可持續發展的商業模式，有做大做強的企業基因同樣會受到關注。就如“作業幫”完成7.5億美元融資之際，曾有行業人士表示，在線教育仍處于快速增長階段，資本持續加持意在培育頭部企業迅速占領市場，對企業盈利方面尚未有過多要求。

02 教培行業還是那個香餑餑

 

資本永不眠。

在經歷了資本的寒冬期后，教培行業并沒有因疫情的打擊跌落谷底，反而引來新的曙光。

據不完全統計，2020年上半年在線教育已披露融資數量已超20筆，雖少于去年同期的34筆，但貴在融資總額大幅增加，達到132億元，遠超去年同期。K12在線教育領域頭部機構備受青睞。

2020年3月，猿輔導獲得10億美元融資，成為當時國內在線教育行業有史以來融資最高的一筆交易。

2020年6月8日，字節跳動旗下抖音、今日頭條、西瓜視頻宣布開啟“學浪計劃”，對平臺教育創作者進行百億流量扶持。

2020年6月22日，淘寶正式宣布進軍教育領域，發布了“一億新生計劃”，以搭建全新的在線教育基礎設施的形式，在未來3年計劃幫助超1000家教培和知識付費機構獲取10萬名以上新生。

2020年6月29日，“作業幫”官宣完成E輪融資7.5億美元。兩個月內，融資金額從最初的3億美元提升到了7.5億美元。

資本對于教育行業的熱情，有增無減。

03 迎接資本還需認清自身

 

隨著教培行業競爭的加劇，尋求專業化、個性化、精細化服務成為趨勢，而資本的助力，將加快企業前進的步伐。

那么，有融資需求的教培企業該如何選擇資本、運用資本，讓資本服務于企業？

首先，各企業掌門人，應該知悉投資機構的運作方式。在資本市場，按投資階段、資金性質、資金投向、資金退出等分類機構的種類各不相同，其實投資機構的分類，在其設立之處已注定其對于所投項目的偏好。從投資階段來看，有PE、VC、天使等，涉及企業發展的不同層面。從資金投向角度，既有專門設立的教育行業投資基金，產業基金，也有偏好從事兼并重組的并購基金。從資金退出路徑來看，可分為上市退出，通過其他途徑轉讓所投企業股權，待所投企業發展壯大后進行回購或長期持有等。當然，資本的運作都有目的性，企業引入的投資機構是屬于財務投資還是戰略投資，企業負責人也應認清。

其次，在引入外界投資時，各機構要明確自身所處的發展階段。對于發育期的教培企業，要想獲得產業資本的認可，有很大的難度，哪怕你把企業的發展前景描述的再怎么宏偉壯觀，最后也可能是落得吃力不討好的下場。所以處于早期的創業型企業如有融資需求的話，不妨考慮圈子內的熟人，成本也相對低。而處于成長期的企業來說，由于資金需求和成本容忍度的增加，朋友圈已經不能滿足其發展的需求，那么企業就需要正視資本的作用，沖破圈子的束縛，迎接資本的洗禮。

再次，巨大的市場空間，疫情對教育行業的深遠影響，使得教培行業成為資本的新寵。產業基金，知名投資機構紛紛想踏上這班快車，獲取產業紅利。這種局面對教培行業來說具有重大的產業推動作用，也有利于各企業的發展壯大。但是，如何讓資本服務于企業，就要考驗企業掌門人對行業方向及商業模式的把控。只是一味的的把關注點聚焦在廣告投放，燒錢打價格戰的行為并不是長久的發展模式，教培行業作為教育產業，育人才是根本。

資本是逐利的，放在哪個行業都一樣。作為教培企業的掌舵人，如何運用資本來幫助企業在賽道上跑的更遠，而不是被牽著走，是需要大智慧的。

本文轉載自微信公眾號“校長邦”。

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